事件公司2017年6月8日發(fā)布公告，全資子公司AbundantMeritLimited擬以自有資金2.93億美元（約19.96億人民幣）現(xiàn)金收購(gòu)CaymanA2,Ltd.100%股權(quán)和相關(guān)股東債權(quán)。本次交易后公司將取得Cayman及下屬經(jīng)營(yíng)實(shí)體Mayborn集團(tuán)100%的控制權(quán)。

簡(jiǎn)評(píng)1.標(biāo)的公司Cayman為全球嬰幼兒喂哺及護(hù)理產(chǎn)品領(lǐng)軍企業(yè)，全球布局，實(shí)力雄厚。

（1）國(guó)際市場(chǎng)開(kāi)拓有利，市場(chǎng)地位高。Cayman下屬的Mayborn集團(tuán)主營(yíng)業(yè)務(wù)為嬰幼兒喂哺工具及護(hù)理產(chǎn)品的生產(chǎn)、銷(xiāo)售等。其品牌TommeeTippee國(guó)際知名度高，產(chǎn)品在50多個(gè)國(guó)家均有銷(xiāo)售，以歐、美、澳為主要市場(chǎng)，其中英國(guó)、澳大利亞的市場(chǎng)份額超過(guò)30%。

（2）產(chǎn)品線齊全質(zhì)優(yōu)，研發(fā)實(shí)力出眾。公司的嬰幼兒產(chǎn)品定位中高端，質(zhì)量高且美觀實(shí)用，產(chǎn)品線全方位覆蓋嬰童喂輔、監(jiān)護(hù)照料、安撫睡眠等品類(lèi)。同時(shí)，公司在研發(fā)的設(shè)計(jì)、測(cè)試、成本優(yōu)化等方面擁有市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)地位，已成功推出嬰兒視頻監(jiān)控平板等高科技產(chǎn)品。

（3）穩(wěn)增長(zhǎng)高毛利保障業(yè)績(jī)，借款與激勵(lì)計(jì)劃拖累凈利潤(rùn)。

Cayman控股母公司JakeHolding,Ltd.近年收入保持較高速增長(zhǎng)，2016年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.50億英鎊，同比增長(zhǎng)16.37%。盈利能力方面，公司2015、2016年綜合毛利率分別達(dá)50.20%、50.51%，保持在穩(wěn)定的高水平。然而受前股東大額借款發(fā)生的利息、長(zhǎng)期激勵(lì)計(jì)劃獎(jiǎng)金的確認(rèn)和家化集團(tuán)收購(gòu)時(shí)的交易費(fèi)用影響，2016年的財(cái)務(wù)費(fèi)用和管理費(fèi)用（包括行政管理費(fèi)用和例外行政管理費(fèi)用）分別高達(dá)2174.7、6542.4萬(wàn)英鎊，導(dǎo)致2016年發(fā)生3746.6萬(wàn)英鎊的虧損。

2.乘二胎紅利緊跟消費(fèi)升級(jí)，享協(xié)同效應(yīng)強(qiáng)化品牌布局（1）國(guó)內(nèi)嬰童行業(yè)快速增長(zhǎng)，細(xì)分喂哺用品市場(chǎng)潛力大。

2016年二胎放開(kāi)后，我國(guó)全年新生兒數(shù)量同比增長(zhǎng)11.5%至1846萬(wàn)人，而80/90父母作為消費(fèi)升級(jí)主力，推動(dòng)了嬰童市場(chǎng)的持續(xù)高速發(fā)展，2016年行業(yè)規(guī)模預(yù)計(jì)達(dá)70億元，同比增長(zhǎng)18.64%。

而喂哺用品市場(chǎng)在中國(guó)尚處早期發(fā)展階段，雖然0-3歲嬰幼兒數(shù)量龐大，但每年在喂哺用品上的人均支出（201元）不及歐美國(guó)家平均水平（709元）的三分之一，市場(chǎng)潛力巨大。

（原標(biāo)題：上海家化：全方位調(diào)整待起航）