華南最大乳品生產加工企業(yè)燕塘乳業(yè)引入戰(zhàn)略投資者事宜終于塵埃落定。

廣東中科白云創(chuàng)業(yè)投資有限公司等五家共持有其大股東廣東省燕塘投資公司83.73%國有股權中的24.32%，燕塘董事長黃宣等11位高管則分享2.23%的股權，與此前掛牌時以7274.8萬售出19.73%股份及高管持股2.5%的計劃略有小小差異。

資深乳業(yè)專家王丁棉表示，燕塘這種引入非產業(yè)資本的參股形式既拿到了發(fā)展所需資金，又確保了股權與經營權的分離，規(guī)避了一定風險。而在蒙牛剛剛以4.7億拿下華北最大酸奶基地君樂寶51%股權，一月內環(huán)球乳業(yè)、雅士利、現(xiàn)代牧業(yè)三大乳企香港上市均破發(fā)超10%的背景下，自行融資、再待時機成熟劍指上市似乎是二線乳企眼下最好的選擇。

復制光明對高管實現(xiàn)激勵

改制前由燕塘投資持股83.73%、粵墾投資持股16.27%的燕塘乳業(yè)屬于典型的國有獨資企業(yè)。改制后，中科白云創(chuàng)業(yè)投資、湛江農墾集團、長金投資、中遠輕工、中科招商創(chuàng)業(yè)投資分別持有其9.79%、7%、3.67%、3.25%、0.52%股權。而黃宣、謝立民、馮立科等11位高管則獲2.23%股權。

記者了解到，由于燕塘乳業(yè)的國企背景，該掛牌在5月底結束后曾在批準程序上頗費周折，最終得以順利實現(xiàn)。而盡管燕塘的招標意圖中并未明確提出上市目標，但其內部人士向記者承認，此舉確屬為上市鋪路。顯然如今理順股權并對高管實現(xiàn)激勵方案，正是復制了光明乳業(yè)(600597,股吧)的路徑。

而廣東乳業(yè)中有上市意圖的并不止燕塘一家。廣州農工商集團董事長兼總經理劉志明此前便向本報表示，已選定乳業(yè)、藥業(yè)、現(xiàn)代服務業(yè)作為三大支柱產業(yè)，未來5年集團目標銷售收入35億-40億，風行有望分拆上市融資。香滿樓則在去年實現(xiàn)了70%-80%的增長，現(xiàn)已經基本恢復到8000萬銷售額，同樣有上市愿景。

二線乳企抵制巨頭“斬首行動”

“中國奶業(yè)發(fā)展趨勢是，從市場經營向資本運作轉化，可以說是資本決定市場?！蓖醵∶薇硎荆瑥膭倓偯膳Ｊ召従龢穼毜那闆r看，一線乳企對二線乳企發(fā)起斬首行動，實現(xiàn)寡頭壟斷的意圖已很明顯。而一般中小企業(yè)缺乏的就是資金，與行業(yè)內資本進行資源整合并非首選?！皡⒐裳嗵恋膸准夜緫强春闷湮磥淼纳鲜星熬?，以分紅為目的入股，類似凱雷復星入股雅士利，如此對燕塘來說經營風險相對較小?！?/p>

記者了解到，年初有風投曾找寧夏地頭蛇夏進乳業(yè)大股東談判收購，卻因價格因素未能談妥，年中伊利、蒙牛投資數億元的液態(tài)奶新工廠就先后在寧夏吳忠、銀川開工，明年一旦正式投產，很可能令夏進奶源緊缺，無米下鍋。同樣的情況也在廣東上演，蒙牛正在清遠打造的廣東最大乳品加工基地據傳也暫無配套牧場，勢必將加入本地奶源搶購潮。王丁棉表示，二線乳企為了抵御一線乳企的步步進逼，保住市場份額，必須擴大規(guī)模并提高奶源自給率，但要買地建廠或牧場，沒有幾個億是拿不下來的?！八再Y本需求量很大，必須同步擴大產能和規(guī)模，目標市場不能僅僅局限在家門口，而是要開拓新市場。