葵花藥業(yè)及同行業(yè)上市公司償債能力指標

據(jù)葵花藥業(yè)招股說明書披露，其在2011年末至2013年末資產(chǎn)負債率分別65.10%、59.97%、58.59%，而同期同行業(yè)平均值分別為48.96%/、43.99%、47.03%.可見葵花藥業(yè)的資產(chǎn)負債率明顯高于行業(yè)平均水平。然而其流動比率及速動比率卻遠低于行業(yè)平均水平，數(shù)據(jù)顯示，報告期內，葵花藥業(yè)的流動比率分別為1.12、1.07、0.97，速動比率僅分別為0.75、0.72、0.63.同期同行業(yè)上市公司的流動比率平均值達到1.43、1.63、1.58，速動比率平均值也達到0.99、1.20、1.17.這表明了葵花藥業(yè)負債壓力大的同時償債能力也較弱，財務風險較大。

除公司資本結構中負債占比較高外，其居高不下的短期借款，也給公司帶來了沉重的財務壓力。招股書顯示，葵花藥業(yè)報告期內的短期借款分別高達5.45億元、5.87億元、5.55億元。公司的解釋是，業(yè)務規(guī)模擴張，資金需求迫切，但受制于單一的融資渠道，銀行貸款在其負債中占了較大比例。

隨著短期借款的高企，其利息支出也較大，葵花藥業(yè)報告期內的利息支出分別為4229.35萬元、4157.38萬元、3877.98萬元，并且利息支出占同期凈利潤比例分別達到21.1%、17%、13.8%，也就是說公司運營產(chǎn)生的效益中每年將有四千萬左右的凈利潤是在為銀行打工。利息支出對公司經(jīng)營成果的影響不容小視。

綜上所述，高企的資產(chǎn)負債率和居高不下的短期借款成為葵花藥業(yè)經(jīng)營的沉重負擔，加上其自身償債能力較弱，財務風險較大，望廣大投資者予以警惕。親貝網(wǎng)將持續(xù)跟蹤葵花藥業(yè)IPO后續(xù)進展。