雀巢集團(tuán)（Nestle）總部位于瑞士日內(nèi)瓦湖畔小鎮(zhèn)韋威（Vevey）。跟俯瞰這座小鎮(zhèn)的瑞士山脈一樣，長(zhǎng)久以來(lái)雀巢的表現(xiàn)以穩(wěn)定和一致著稱。

作為一家主要面向消費(fèi)者的公司，雀巢嬰兒谷類產(chǎn)品的歷史長(zhǎng)達(dá)146年，雀巢咖啡的歷史是75年，美極（Maggi）固體濃縮湯料的生產(chǎn)歷史超過(guò)65年，即便是1988年才歸到雀巢旗下的奇巧（KitKak）巧克力的歷史也超過(guò)了70年。

對(duì)于雀巢高于平均水準(zhǔn)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，投資者們都已經(jīng)習(xí)以為常。每年5-6%的銷售有機(jī)增長(zhǎng)是雀巢強(qiáng)勁業(yè)績(jī)的保證，去年它的銷售增長(zhǎng)達(dá)到了5.9%。

但今年雀巢模式受到很大壓力。銷售放緩，利潤(rùn)率降到了跟業(yè)內(nèi)平均水平相符的16%。以前雀巢的利潤(rùn)率都高于這個(gè)水平。

雷德本（Redburn）分析師杰瑞米•菲阿爾科（JeremyFialko）警告稱，雀巢今年連續(xù)幾個(gè)季度的業(yè)績(jī)未能給人留下深刻印象，導(dǎo)致外界對(duì)于雀巢業(yè)務(wù)引發(fā)的根本性問(wèn)題表示擔(dān)憂。

市場(chǎng)已經(jīng)體現(xiàn)出了這種變化。三年前，雀巢的交易股價(jià)要比主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手聯(lián)合利華（Uniever）溢價(jià)10%，現(xiàn)在兩家公司的股價(jià)相當(dāng)，明年的市盈率都約為18倍。

在一次接受英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》的采訪中，雀巢精通多國(guó)語(yǔ)言的比利時(shí)籍首席執(zhí)行官保羅•巴爾克（PaulBulcke）承認(rèn)，雙方的差距正在縮小，但他簡(jiǎn)稱，在做出“更好的工作”少犯錯(cuò)誤方面雀巢模式更好。

雀巢的規(guī)模讓它達(dá)到銷售目標(biāo)變得更難。百事和可口可樂(lè)分別是全球第二和第三大食品和飲料公司。按照去年雀巢銷售額920億瑞士法郎計(jì)算，雀巢是百事的1.5倍，可口可樂(lè)的2倍。

一些分析師表示，要重奪優(yōu)勢(shì)，雀巢需要更加專注于高利潤(rùn)機(jī)遇。

野村證券分析師大衛(wèi)•海耶斯（DavidHayes）表示，過(guò)去10年，提升效率和地理擴(kuò)張讓雀巢成功。但目前在這兩方面，雀巢都遇到了瓶頸，因此進(jìn)入其他領(lǐng)域進(jìn)行多元化經(jīng)營(yíng)是順理成章的。

巴爾克默認(rèn)了雀巢8月份的業(yè)績(jī)不佳，他表示，他將廉價(jià)出售苦苦掙扎的業(yè)務(wù)，并更加努力地經(jīng)營(yíng)雀巢資產(chǎn)。

今年11月，第一個(gè)掉隊(duì)的業(yè)務(wù)減肥公司詹寧•克萊格（JennyCraig）已經(jīng)虧本出售給了一家美國(guó)私募集團(tuán)。但諷刺的是，詹寧•克萊格以及業(yè)績(jī)不佳的瘦身特餐LeanCuisine和運(yùn)動(dòng)營(yíng)養(yǎng)能量棒PowerBar等部門非常符合雀巢的理念：“營(yíng)養(yǎng)、保健和健康”。

巴爾克表示，瘦身業(yè)務(wù)不是集團(tuán)的“DNA”，但又辯護(hù)稱，這個(gè)業(yè)務(wù)是7年前收購(gòu)來(lái)的。“我們嘗試的新產(chǎn)品有很多，這是我們這樣公司的實(shí)力，在嘗試方面公司不會(huì)退縮。”

巴爾克希望推動(dòng)雀巢在健康科學(xué)領(lǐng)域的實(shí)驗(yàn)，他認(rèn)為除了食品，健康業(yè)務(wù)是集團(tuán)的“第二條腿”。

作為此項(xiàng)遠(yuǎn)景的一部分，雀巢未來(lái)十年將向它的健康科學(xué)機(jī)構(gòu)投資5億瑞士法郎，這個(gè)機(jī)構(gòu)去年在瑞士洛桑成立，距離日內(nèi)瓦湖畔20公里遠(yuǎn)。它主要開(kāi)發(fā)的是適合糖尿病、肥胖癥和心血管疾病病人的產(chǎn)品。

59歲的巴爾克坐在辦公室大會(huì)議桌后面，俯瞰著日內(nèi)瓦湖的湖水表示，公司正在獨(dú)立建造這一部分，假以時(shí)日如果做的正確的話，它將成為集團(tuán)非常重要的部分。“多大？我不知道。我們有150年歷史了。我們正在為下一個(gè)150年打造產(chǎn)品。”

海耶斯表示，目前這個(gè)領(lǐng)域到底有多大機(jī)遇還很難說(shuō)，因?yàn)橄鄬?duì)來(lái)說(shuō)這還是個(gè)新領(lǐng)域。不過(guò)他說(shuō)，盡管如此，向高利潤(rùn)方向轉(zhuǎn)移的做法是正確的。

花旗分析師羅伯特•迪金斯（Robertdickinson）也持類似觀點(diǎn)。“鑒于雀巢的規(guī)模和資源，它有能力這么做。雖然德國(guó)費(fèi)森尤斯（Fresenius）和法國(guó)達(dá)能（Danone）等公司也有類似的業(yè)務(wù)，但醫(yī)療食品市場(chǎng)碎片化嚴(yán)重。因此發(fā)展的空間非常大，利潤(rùn)也會(huì)很可觀。”

由于雀巢的銷售額依賴于巧克力、披薩、咖啡和熟食，因此有人指責(zé)雀巢并不是自己所標(biāo)榜的保健和健康公司，為了反駁這一點(diǎn)，巴克爾變得滔滔不絕。“我們是要向人們提供更加美味和健康的食品和飲料。我們知道人們吃巧克力、披薩等等食物……像我們這樣有研發(fā)能力的公司在如何消除反式脂肪酸，如何去除鹽中的鈉離子方面具有重大意義。對(duì)于這類事情我非常地積極。”

談到雀巢試圖收購(gòu)意大利巧克力制造商費(fèi)列羅（Ferrero）的報(bào)道時(shí)，巴爾克稱“這么多說(shuō)法，有時(shí)候我對(duì)于報(bào)紙的創(chuàng)造力感到吃驚。”此外，對(duì)于雀巢怎么處置手中持有的法國(guó)歐萊雅（L’Oreal）29%的股份，巴爾克也是守口如瓶。他表示，有些新方針，會(huì)適時(shí)公布。

現(xiàn)在看來(lái)，雀巢似乎無(wú)法達(dá)到今年5-6%的銷售增長(zhǎng)目標(biāo)，這是自2009年以來(lái)的首次。

巴爾克表示：“我們不會(huì)因?yàn)槊總€(gè)季度或全年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)而緊張不安。”今年頭9個(gè)月，雀巢的銷售增長(zhǎng)為4.4%，因此他仍堅(jiān)持全年銷售增長(zhǎng)會(huì)“保持在”5%左右。“我們是一家擁有34萬(wàn)全球雇員的公司，公司運(yùn)行不靠這幾個(gè)零點(diǎn)幾的數(shù)字變化，我對(duì)此非常放松。隨著時(shí)間推移，我們的表現(xiàn)將和之前一致……我非常確信并保證，我們將再一次達(dá)到銷售增長(zhǎng)5-6%。”