2017年3月27日晚間，合生元國際控股有限公司（下稱“合生元”）在聯(lián)交所公布了截至二零一六年十二月三十一日止的全年業(yè)績。

財報顯示，合生元2016年全年實現(xiàn)銷售65.06億元，同比增長35%；年內(nèi)溢利為10.52億元，同比增長259.6%。

合生元方面在公告中指出，面對嬰幼兒配方奶粉激烈的市場競爭及監(jiān)管政策的重大變動，公司引領(lǐng)各項業(yè)務(wù)迎難而上。“在充滿挑戰(zhàn)的環(huán)境下，合生元品牌奶粉穩(wěn)中有升，Swisse通過跨境電商平臺在中國開展主動銷售，公司內(nèi)部收購后的業(yè)務(wù)整合卓有成效。”

《財經(jīng)嘯侃》特約、獨家撰稿人五谷君注意到，對于嬰幼兒配方奶粉港股標(biāo)的，交銀國際在研究報告中對品牌聚焦、定位偏高端的合生元持樂觀態(tài)度；

但對實施多品牌、全價格帶覆蓋策略，試圖面面俱到、尚處于轉(zhuǎn)型期的雅士利看法謹慎。

另外，對于在嬰幼兒配方乳粉領(lǐng)域開始聚焦拳頭產(chǎn)品、也收購了澳洲保健品公司的澳優(yōu)乳業(yè)，交銀國際并沒有在上述研究報告中作出評價。

合生元配方奶粉市場份額5.8%

2016年6月國家食品藥品監(jiān)督管理總局頒布了《嬰幼兒配方乳粉產(chǎn)品配方注冊管理辦法》限制企業(yè)配方數(shù)量以加強嬰幼兒奶粉的質(zhì)量監(jiān)管。眾多企業(yè)為去庫存而降價促銷，使競爭進一步加劇。因此，合生元嬰幼兒營養(yǎng)及護理用品銷售收入微幅下降3.7%。

合生元方面表示，公司嬰幼兒營養(yǎng)及護理用品銷售收入下降主要是由素加品牌旗下的中端嬰兒配方奶粉銷量下滑所致，而合生元品牌奶粉的收入則較2015年增加4.4%。

根據(jù)獨立市場研究公司尼爾森(Nielsen)的調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，2016年，合生元在中國嬰幼兒配方奶粉市場占有率為5.8%，較2015年的5.9%保持平穩(wěn)。

為滿足嬰幼兒配方奶粉市場對有機產(chǎn)品快速增長的需求，合生元于2016年12月推出了Healthy Times有機嬰幼兒配方奶粉系列。Healthy Times是具有36年悠久歷史的美國嬰幼兒有機品牌。

最近，飛鶴乳業(yè)也低調(diào)推出智純有機奶粉；這意味著，合生元、紅星、飛鶴、金牛、雅培等大中型奶粉企業(yè)相繼加入有機奶粉市場。

展望未來，配方注冊制規(guī)定將于2018年1月1日起實施，市場預(yù)期嬰幼兒配方奶粉市場將持續(xù)整合。

2017年隨著二孩政策全面實施，嬰幼兒配方奶粉需求呈現(xiàn)增長態(tài)勢，市場品牌進一步優(yōu)化整合，業(yè)界預(yù)計，合生元、飛鶴乳業(yè)、三元食品、君樂寶等將在2017年下半年迎來增長機會。

此外，合生元方面主動透露，公司已經(jīng)開始遞交嬰幼兒配方乳粉注冊制規(guī)定的申請文件。

日前，國家食品藥品監(jiān)督管理總局食監(jiān)二司司長馬純良告訴《財經(jīng)嘯侃》特約、獨家撰稿人五谷君，目前已經(jīng)有企業(yè)遞交一個嬰幼兒配方乳粉系列申請，也有企業(yè)直接遞交了三個嬰幼兒配方乳粉系列申請，國家食藥監(jiān)總局即將成立注冊司，專門用來負責(zé)嬰幼兒配方乳粉申請審批等事宜。

交銀國際在研究報告中指出，伴隨國家食藥監(jiān)局的嬰幼兒配方乳粉注冊管理辦法以及標(biāo)簽規(guī)范要求將于2018年1月1日起正式實施，預(yù)計未來數(shù)月，食藥監(jiān)局將公布第一批配方乳粉注冊通過名單，其中將以當(dāng)前市場主流品牌為主。

此外，隨著中國消費者對益生菌有利于健康認識的提高，加上合生元持續(xù)對益生菌品牌投入及消費者教育，合生元旗下益生菌產(chǎn)品的銷售額較去年同期增長29.8%。

Swisse收入微增2.6%

2016年正是合生元于2015年9月收購Swisse后的首個完整財年。財報顯示，Swisse收入為542.5百萬澳元，較去年同期增加2.6%。

根據(jù)獨立市場研究公司IRI的研究數(shù)據(jù)顯示，2016年Swisse在澳洲維生素、草本及礦物補充劑(VHMS)市場保持領(lǐng)先地位，市場份額為16.6%。

合生元方面表示，為提升Swisse在澳洲和中國兩大核心市場消費者心中的品牌形象，公司繼續(xù)加大Swisse的品牌投入，助力業(yè)務(wù)的長期增長。

據(jù)悉，2016年，Swisse與澳洲奧運代表團以及中國主要電商平臺合作，并憑借優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品及創(chuàng)新的品牌推廣成為阿里巴巴平臺領(lǐng)先的保健類產(chǎn)品。

同時，為了增強產(chǎn)品組合及把握高端嬰幼兒護理用品不斷增長的需求，合生元在2016年12月全面收購擁有近60年悠久歷史的法國著名嬰幼兒護理用品品牌Dodie，該品牌在國際市場上擁有強大的品牌價值及獨特的產(chǎn)品。

2017年3月，Swisse三款明星產(chǎn)品在中國部份零售渠道如屈臣氏和山姆會員店開始線下銷售。Swisse在中國的線下產(chǎn)品布局將帶來實體零售渠道的銷售增長。

另外，2017年3月17日，國家商務(wù)部新聞發(fā)言人談跨境電商零售進口新政：自2018年1月1日起，通過跨境電子商務(wù)進口商品會被視為個人物品，無須依照一般貨物的規(guī)定。該政策或?qū)⒂欣赟wisse等境外保健品企業(yè)通過跨境電商渠道的銷售。

合生元方面透露，公司已經(jīng)著手根據(jù)《保健食品注冊與備案管理辦法》的規(guī)定，對Swisse相關(guān)保健類產(chǎn)品進行備案及注冊的準(zhǔn)備工作。

在2016年業(yè)績公布之后，合生元首席執(zhí)行官羅飛表示，展望未來，挑戰(zhàn)與機遇同在，我們在嬰幼兒配方奶粉市場和VHMS市場中看到很大的增長空間。“合生元致力于創(chuàng)造差異化的產(chǎn)品及令人向往的品牌，為了更好地發(fā)展嬰幼兒與成人營養(yǎng)及護理用品兩項同等的重要業(yè)務(wù)，創(chuàng)造共同的企業(yè)文化和價值，我們正計劃以新的命名為合生元重新定位。”