上市公司三季報發(fā)布進入尾聲，A股9家乳企三季報業(yè)績全部出爐，在當前整個經濟走勢下行壓力較大、消費乏力的背景下，乳企們今年前三季度的效益如何？在行業(yè)低迷的環(huán)境下，它們又是如何實現業(yè)績的增長的？

記者通過Choice數據統(tǒng)計顯示，今年前三季度，A股9家乳業(yè)上市公司中有6家實現了公司凈利潤的同比增長，3家公司業(yè)績同比下滑。

在業(yè)內人士看來，國內原奶價格自2015年至今持續(xù)下滑，受益于奶價下跌紅利，乳業(yè)的業(yè)績出現增長，但是，奶粉行業(yè)競爭激烈，價格戰(zhàn)愈演愈烈，導致以奶粉為主業(yè)的乳企業(yè)績下滑幅度較大。

受益于原奶低價紅利

六成乳企業(yè)績增長

統(tǒng)計顯示，A股9家乳業(yè)公司分別為天潤乳業(yè)、皇氏集團、科迪乳業(yè)、麥趣爾、燕塘乳業(yè)、三元股份、伊利股份、光明乳業(yè)和貝因美，刨除皇氏集團（營收增長包括影視文化）外，六成乳企實現了凈利潤的同比增長。按照業(yè)績增幅來看，三元股份前三季度的業(yè)績增幅最大，在報告期內實現了凈利潤同比增長328.52%。其次是天潤乳業(yè)，在報告期內公司實現凈利潤同比增長108.45%。

根據上市公司三季報業(yè)績報告顯示，三元股份2016年前三季度，公司實現營業(yè)收入34.90億元，比上年同期增加3.21%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.71億元，比上年同期增加325.96%。

另外，伴隨著三季報的發(fā)布，三元股份同時還宣布，鑒于唐山三元食品有限公司已取得嬰幼兒配方食品生產許可證，為滿足公司嬰幼兒乳粉業(yè)務未來的發(fā)展趨勢、銷售需求和公司整體布局，公司擬收購北京三元創(chuàng)業(yè)投資有限公司持有的唐山三元70%的股權。最終交易價格以經國資監(jiān)管部門核準的唐山三元資產評估結果為依據。

值得注意的是，在業(yè)績增長的乳企中，天潤乳業(yè)不僅實現了凈利潤增長1倍的好成績，公司的營收也出現了同比增長53.85%，成為9家乳企中營收增幅最大的企業(yè)。

根據天潤乳業(yè)三季報數據顯示，在報告期內，公司實現營業(yè)總收入6.48億元，同比增長53.85%，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為3580.89萬元，同比增長108.45%。

而作為國內龍頭企業(yè)的伊利股份和光明乳業(yè)，同樣在報告期內實現了凈利潤同比大幅增長，不過，兩家公司的營收增幅甚微。

根據公司公告顯示，今年前三季度，公司實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為4.26億元，同比增長69.45%。而伊利股份前三季度實現凈利潤43.89億元，同比增長20.69%。

對于上述業(yè)績增長的企業(yè)，在乳業(yè)專家宋亮看來，上述乳企之所以保持了業(yè)績的同比增長，除了公司優(yōu)化產品結構，進行渠道創(chuàng)新外，還得益于原奶低價紅利。

宋亮對記者表示，2015年至2016年，國內生鮮乳大幅下跌，上述乳企2016年與奶農簽訂的收奶價格下降了10%左右，導致成本下降，凈利潤同比大幅增加。對于天潤乳業(yè)來說，公司今年在華東市場銷售表現非常好，因此帶給企業(yè)凈利潤的同比增加。而三元乳業(yè)來說，受益于嬰幼兒奶粉的銷售增加，導致公司業(yè)績同比增長。

不過，除了低奶價及公司產品創(chuàng)新帶來的業(yè)績增幅外，記者統(tǒng)計發(fā)現，今年前三季度乳企們收到的政府補助遠大于去年同期。

統(tǒng)計顯示，2015年前三季度，9家乳企收到的政府補助金額合計為3.3億元，而今年1月份-9月份，9家乳企收到的政府補助金額為9.3億元，比去年同期增加了5億元。

奶粉業(yè)競爭殘酷

貝因美前三季度虧損4億元

相比業(yè)績的高增長，貝因美、麥趣爾和科迪乳業(yè)3家乳企今年前三季度出現業(yè)績下滑，其中，貝因美延續(xù)去年的虧損勢頭，今年前三季度公司凈利潤繼續(xù)虧損，并成為A股乳企中唯一一家虧損的乳企。

根據貝因美三季報公告顯示，在報告期內，公司實現營業(yè)收入18.30億元，同比下降30.79%，實現歸屬于公司股東的凈利潤為-4.09億元，同比下降89.44%。

對于股東虧損原因，公司在三季報中解釋為主要受本期營業(yè)收入減少影響，相應凈利潤減少所致。

公司表示，報告期內，公司營業(yè)收入雖季度環(huán)比略有增長，但仍遠低于預期，同時終端競爭激烈，營銷費用投入依然較大，故歸屬于上市公司股東的累計凈利潤進一步虧損。

而麥趣爾和科迪乳業(yè)在報告期內實現營業(yè)總收入分別為，4.2億元和5.95億元，同比增長分別為16.23%和19.2%；在報告期內，公司實現凈利潤分別為4607.27萬元和6892.49萬元，同比分別下降19.27%和3.4%。

對于業(yè)績下滑的原因，麥趣爾本年度受市場宏觀影響中秋節(jié)銷售及盈利較上年同期降低，并且本年度將公司卡券銷售業(yè)務根據《麥趣爾集團股份有限公司卡券管理制度》規(guī)定，對公司已銷售并收款的超過3年無任何消費記錄的卡券，按照規(guī)定進行核銷，計入“營業(yè)外收入”核算。

分析上述幾家乳企三季報業(yè)績，宋亮表示，凈利潤增幅較大的乳企并不能說明國內乳業(yè)銷售出現回暖，也不代表著乳企業(yè)績出現大幅好轉，因為，上述乳企中除了天潤乳業(yè)外，其它乳企的營收增長非常小，乳企凈利潤大幅增長主要受益于國內生鮮乳價格大幅下滑帶來的紅利，而對于嬰幼兒奶粉行業(yè)來說，受奶粉價格體系混亂、產能過剩影響，下半年奶粉行業(yè)非常難做，明年依然不樂觀，只有等到新政實施完畢之后，奶粉行業(yè)才會好轉。