葵花藥業(yè)、燕塘乳業(yè)26日IPO上會 真真假假命運幾何

中國證監(jiān)會9月22日晚間發(fā)布公告稱，證監(jiān)會主板發(fā)審委定于2014年9月26日召開2014年第163次發(fā)行審核委員會工作會議，審核葵花藥業(yè)集團股份有限公司和廣東燕塘乳業(yè)股份有限公司的首發(fā)申請。

根據(jù)日前證監(jiān)會預(yù)先披露的葵花藥業(yè)和燕塘乳業(yè)的招股說明書顯示，葵花藥業(yè)、燕塘乳業(yè)將分別募集不超過3650萬股、3935萬股票。

葵花藥業(yè)、燕塘乳業(yè)將同于26日上會接受審核，擬登陸深交所，這兩個看似業(yè)務(wù)不交叉的企業(yè)卻有著不解的緣分和一些區(qū)別在的，這對兄弟的命運將如何呢?

償還銀行貸款成慣例 有借總有還

在燕塘乳業(yè)的招股說明書中可以看到，燕塘乳業(yè)的擬募集約5億元資金，會將1.5億元用作償還銀行貸款;而在葵花藥業(yè)擬募集的20.1億元資金中也將會有9億元填補銀行虧空。

對于銀行貸款償還方面，葵花藥業(yè)表示這一虧空禍起單一的融資渠道。同時，葵花藥業(yè)在2014年6月末資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)59.96%，屆時會有一定的償債壓力。這就好比一個人申請很多信用卡，都在按照一定的規(guī)律順序還款，但一旦持卡人償還能力出現(xiàn)偏頗，則整個鏈條可能都會斷掉，而在葵花藥業(yè)招股說明書中的與多家銀行建立良好合作關(guān)系似乎沒有說起來那么靠譜。

從募集資金運作方面來講，燕塘乳業(yè)似乎比葵花藥業(yè)務(wù)實一點，在燕塘乳業(yè)的招股說明書中顯示，會將約64%的募集資金用在日產(chǎn)600噸乳品生產(chǎn)基地工程上。

布局營銷網(wǎng)絡(luò) 言過其實惹擔(dān)憂

一篇《專家指出葵花牌小兒肺熱咳喘口服液涉嫌虛假宣傳》的文章一語道出葵花藥業(yè)廣告言過其實的營銷，兒科專家表示，葵花藥業(yè)小兒肺熱咳喘口服液的廣告詞或會引起家長延誤治療孩子疾病，甚至?xí)＜靶盒悦?。?ldquo;小葵花媽媽課堂開課啦!孩子感冒咳嗽老不好，多半是肺熱。孩子咳嗽,就怕咳出肺炎”的廣告語則深入人心，如此深化作用也讓業(yè)界爭相效仿。

燕塘乳業(yè)基于銷售區(qū)域行比較明顯，市場單一，于未來也將打算用廣告的方式來提升影響力。旗下“樂比”兒童助長奶、學(xué)生飲用奶等系列兒童奶也屬于孩子們“舌尖上的安全”，對于食品安全，燕塘乳業(yè)會用“乳制品行業(yè)生產(chǎn)鏈條長、管理環(huán)節(jié)多，近年來又曾出現(xiàn)過重大安全事故，因此一直受到政府監(jiān)管部門、媒體、消費者高度關(guān)注。如果本公司因產(chǎn)品質(zhì)量發(fā)生問題，將會導(dǎo)致公司品牌信譽度下降，公司收入和凈利潤大幅下滑，并可能面臨處罰賠償，將對公司造成不利影響。”這樣的風(fēng)險提示來表示。

“說的比唱的好聽”并不是消費者的眾望所歸

葵花藥業(yè)主要產(chǎn)品為胃康靈膠囊、護肝片、小兒肺熱咳喘口服液、小兒氨酚黃那敏顆粒、康婦消炎栓、小兒化痰止咳顆粒等。而產(chǎn)品黑榜則接二連三的上，湖北省食藥監(jiān)局發(fā)布的2013年第1期湖北省藥品質(zhì)量公告顯示，葵花藥業(yè)生產(chǎn)的一批牛黃解毒片不合格。2012年8月，國家食藥監(jiān)局公布了14個批次的不合格藥品，其中葵花藥業(yè)占了3個批次。2010年，廣東省食品藥品監(jiān)督管理局發(fā)布的2009年第二季度藥品質(zhì)量公告不合格名單中，葵花藥業(yè)的小兒氨酚黃那敏顆粒赫然在列。同年，葵花藥業(yè)旗下的愈風(fēng)丹被指虛假宣傳而上質(zhì)量黑榜。在2007年第四季度湖北省藥品質(zhì)量抽查時，葵花藥業(yè)旗下的2批次牛黃消炎片曾被檢測出藥品性狀不合格。

燕塘乳業(yè)乳制品多次因質(zhì)量問題被曝光：純牛奶驚現(xiàn)豆腐渣樣異物、牛奶現(xiàn)黑黃沉淀物投訴無果、牛奶隔天變質(zhì)消費者疑牛奶含毒;除上訴乳制品質(zhì)量問題被曝光外，燕塘乳業(yè)前員工曾因貪污公司財產(chǎn)被法院定罪。公司內(nèi)部管理機制及措施遭到外界質(zhì)疑。2005年，燕塘乳業(yè)原財務(wù)科核算室核算組組長盧某維在任職期間，采用修改電腦數(shù)據(jù)、少入賬等手段截留公司貨款，與銷售主任藍(lán)某濱共同侵吞公司財產(chǎn)39萬多元。

葵花藥業(yè)、燕塘乳業(yè)是否能在本周五通過審核成功上市大家不得而知，但認(rèn)真做企業(yè)，尤其是對嬰童相關(guān)企業(yè)來講在為上市鋪路的時候找準(zhǔn)出發(fā)點，希望本土企業(yè)能將招股書中所述的“嚴(yán)格管理”機制奉行到底，守護小朋友們“舌尖上的安全”。