公司一直積極完善布局大文化產(chǎn)業(yè)鏈，繼今年加大對(duì)締順科技持股比例以及收購(gòu)后兒童舞臺(tái)劇制作公司星夢(mèng)工坊，再次出手并購(gòu)影視制作公司上海純真年代，目前已經(jīng)從中游傳統(tǒng)生產(chǎn)制造，華麗轉(zhuǎn)身上游原創(chuàng)動(dòng)漫開(kāi)發(fā)、下游終端銷售。

公司未來(lái)將繼續(xù)依賴上市平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，向大文化產(chǎn)業(yè)鏈上下游不斷延伸和拓展，預(yù)期全年業(yè)績(jī)將維持高增長(zhǎng)。我們預(yù)測(cè)公司2014-2016年EPS分別為0.92元、1.41元和1.75元，對(duì)應(yīng)PE分別為37.0X、24.1X和19.5X，公司目前市值較小，未來(lái)可能有繼續(xù)延伸產(chǎn)業(yè)鏈以及上海迪士尼開(kāi)園等催化劑，維持“強(qiáng)烈推薦”的投資評(píng)級(jí)。

收購(gòu)上海純真年代，收購(gòu)PE僅為9.3倍：為進(jìn)一步深化產(chǎn)業(yè)鏈、整合資源、實(shí)施戰(zhàn)略布局，公司將對(duì)上海純真年代投資9800萬(wàn)元，持有其70%的股權(quán)，資金來(lái)源為公司超募資金。收購(gòu)?fù)瓿珊?，公司原始股東朱質(zhì)冰、朱質(zhì)穎分別持有標(biāo)的公司15%的股權(quán)，并繼續(xù)于公司任職。上海純真時(shí)代承諾2014-2017年實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)分別不低于1500萬(wàn)、2500萬(wàn)、3000萬(wàn)和4000萬(wàn)，對(duì)應(yīng)業(yè)績(jī)承諾PE分別為9.3X、5.6X、4.7X、3.5X。按業(yè)績(jī)承諾估算，預(yù)計(jì)為公司2014-2017年增厚EPS分別為0.11元、0.19元、0.22元、0.30元。

影視制作運(yùn)營(yíng)能力較佳，作品曾獲多項(xiàng)獎(jiǎng)項(xiàng)：收購(gòu)?fù)瓿珊?，上海純真年代將出資8000萬(wàn)元向朱質(zhì)冰、朱質(zhì)穎和王文實(shí)際控制的北京頤和尚品、北京純真年代等購(gòu)買(mǎi)《遠(yuǎn)征！遠(yuǎn)征！》(尚未發(fā)行)、《中國(guó)式離婚》、《新結(jié)婚時(shí)代》、《家常菜》、《我愛(ài)你，再見(jiàn)》、《陽(yáng)光普照大地》、《戀人》、《你在微笑我卻哭了》等電視劇的版權(quán)和相關(guān)權(quán)益，其中，《中國(guó)式離婚》曾獲得首屆電視劇風(fēng)云盛典2004年度最佳現(xiàn)代電視劇、《新結(jié)婚時(shí)代》曾獲得2007首屆東京國(guó)際電視節(jié)最佳電視劇獎(jiǎng)等、《家常菜》曾獲得第28屆電視飛天獎(jiǎng)長(zhǎng)篇電視劇二等獎(jiǎng)獎(jiǎng)項(xiàng)。

多次出手并購(gòu)，大文化帝國(guó)雛形漸現(xiàn)：公司上市以來(lái)，不斷向產(chǎn)業(yè)鏈上下游拓展，自去年收購(gòu)締順科技51%股權(quán)、收購(gòu)荷蘭動(dòng)漫服飾銷售公司85%股權(quán)后，今年繼續(xù)多次出手，3月增持締順科技股權(quán)至85%，收購(gòu)星夢(mèng)工坊51%股權(quán)。本次收購(gòu)影視制作公司上海純真時(shí)代70%股權(quán)，是公司在立足動(dòng)漫產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)上，向全文化產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略布局上邁出的第一步，涉足影視文化業(yè)務(wù)模塊對(duì)完善公司產(chǎn)業(yè)鏈和進(jìn)行產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)具有重要意義。

公司未來(lái)將以動(dòng)畫(huà)、游戲、影視等核心IP資源為基礎(chǔ)，支撐服飾、飾物等衍生品運(yùn)營(yíng)銷售，以產(chǎn)業(yè)鏈后端的銷售盈利反哺產(chǎn)業(yè)鏈前段的創(chuàng)作投入，形成產(chǎn)業(yè)鏈無(wú)縫連接的優(yōu)良生態(tài)閉環(huán)。公司未來(lái)將繼續(xù)依賴上市平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，通過(guò)并購(gòu)等方式向大文化產(chǎn)業(yè)鏈上下游不斷延伸和拓展，預(yù)期全年業(yè)績(jī)將維持高增長(zhǎng)。