醫(yī)藥流通企業(yè)搶占醫(yī)院藥品供應(yīng)市場的節(jié)奏在明顯加快，從康美藥業(yè)密集性的公告即可窺見一斑，康美藥業(yè)近半個月拿下了81家醫(yī)院藥房的托管權(quán)。

對于近期持續(xù)火爆的藥房托管現(xiàn)象，2月10日，衛(wèi)計委新聞發(fā)言人姚宏文在回應(yīng)表示：部分地區(qū)將藥房從門診剝離這一現(xiàn)象，對于切斷醫(yī)療衛(wèi)生人員和藥品之間的直接利益關(guān)系將起到一定的作用。

但廣東省衛(wèi)計委副主任廖新波則不認(rèn)同，廖新波認(rèn)為“藥房托管是披著羊皮的狼”，藥房托管只是藥房的管理者改變了而已，并沒有真正地“醫(yī)藥分開”，而且托管方就只有一家醫(yī)藥公司，一對一、一對多的模式造成托管方一家獨(dú)大，絕對的壟斷導(dǎo)致絕對的腐敗。

北大縱橫管理咨詢集團(tuán)高級醫(yī)藥合伙人史立臣則向記者表示，康美藥業(yè)藥房托管形式僅僅是在藥的管理形式上做文章，并不涉及醫(yī)改的根本，只不過是醫(yī)院獲取利益途徑更為安全而已。

一位不愿意透露姓名的醫(yī)藥行業(yè)分析師向記者表示，雖然很多大醫(yī)院目前已經(jīng)從“以藥養(yǎng)醫(yī)”改變?yōu)?“以檢查養(yǎng)醫(yī)”，但其他很多地方以藥養(yǎng)醫(yī)的模式并沒有改變，醫(yī)生的處方模式也很難改變，依然會有回扣存在。康美藥業(yè)能否在“抗擊”藥價虛高上起作用并目前不得而知，但這或?yàn)楣蓛r催化劑。

對此，券商們也持看好的觀點(diǎn)。細(xì)心的投資者會發(fā)現(xiàn)，近期較多券商看多康美藥業(yè)托管醫(yī)院藥房，如申銀萬國分析師陳益凌表示看好藥房托管商業(yè)模式的競爭優(yōu)勢、可復(fù)制性和行業(yè)發(fā)展趨勢。

不過，從目前看，康美藥業(yè)表現(xiàn)并非十分給力。2月11日，康美藥業(yè)報收18.54元，僅上漲1.48%。2月12日，康美藥業(yè)一度上漲近5%，但最終報收19.07元，上漲2.86%。

掌管81家醫(yī)院45%營收

2月12日，康美藥業(yè)發(fā)布公告，康美藥業(yè)將托管遼寧中醫(yī)藥大學(xué)4家直屬醫(yī)院及遼寧省中醫(yī)醫(yī)療集團(tuán)所屬22家醫(yī)院藥房。

在半個月前，康美藥業(yè)就開始了其托管醫(yī)院藥房的大戲。

1月31日，康美藥業(yè)普寧市9家醫(yī)院簽訂了《醫(yī)院藥房托管協(xié)議》。

2月8日，康美藥業(yè)與惠來縣醫(yī)院簽訂藥房托管協(xié)議。

2月11日，康美藥業(yè)與吉林通化市人民政府簽訂了45家公立醫(yī)院藥房托管合作協(xié)議。

之所以康美藥業(yè)如此積極托管醫(yī)院藥房業(yè)務(wù)，因?yàn)樵诳得浪帢I(yè)看來，一般情況下，醫(yī)院每年藥品采購量約占業(yè)務(wù)收入的45%，與醫(yī)院簽訂藥房托管協(xié)議有利于公司整合優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)資源，增強(qiáng)公司全產(chǎn)業(yè)鏈的競爭力，預(yù)計對公司的未來經(jīng)營成果產(chǎn)生正面影響。

按照“藥品收入占醫(yī)院總收入45%”的比例計算，康美藥業(yè)三批所托管的55個藥房每年銷售額在15億元左右。這相當(dāng)于公司2013年?duì)I收的10%。

北大縱橫管理咨詢集團(tuán)高級醫(yī)藥合伙人史立臣看來，醫(yī)院藥房的市場份額接近80%，即存在超1萬億元的現(xiàn)存容量，這對多年來陷入同質(zhì)化競爭的醫(yī)藥企業(yè)來說絕對是一個巨大的市場誘惑。

史立臣認(rèn)為，康美藥業(yè)此舉可謂收獲頗多：可以壟斷托管醫(yī)院藥房的進(jìn)銷存，降低藥品交易成本，形成藥企新的利潤增長點(diǎn)；可以打擊競品，甚至為競品進(jìn)入托管藥房設(shè)置屏障；可以放大藥企自身產(chǎn)品的銷量；可以延伸產(chǎn)業(yè)鏈，強(qiáng)化藥企在產(chǎn)業(yè)鏈上的地位和作用；可以獲取壟斷利益，使自身利益最大化；可以充分參與當(dāng)?shù)氐墓⑨t(yī)院的改革，為保障自身利用鋪好路。

而申銀萬國、國信證券、光大證券等券商們則紛紛發(fā)研報表示對康美藥業(yè)托管醫(yī)藥藥房看好。

中投顧問醫(yī)藥行業(yè)研究員許玲妮指出，康美藥業(yè)中藥飲片業(yè)務(wù)收益微薄，經(jīng)營業(yè)務(wù)不斷從中藥飲片主營業(yè)務(wù)拓展到其他領(lǐng)域，目的是通過多元化的擴(kuò)展提高公司整體盈利能力?？得浪帢I(yè)2013年半年報顯示，中藥營業(yè)收入比上年增加5.38%，毛利率僅比上年增加1.63%，而來自物業(yè)租售的營業(yè)收入比上年增加2139.46%。

申銀萬國分析認(rèn)為，藥房托管是行業(yè)發(fā)展趨勢，是推動醫(yī)藥商業(yè)集中化的重要路徑。在醫(yī)藥商業(yè)集中化的行業(yè)發(fā)展趨勢日漸明朗之時，康美開展藥房托管的速度和規(guī)模遠(yuǎn)超業(yè)內(nèi)同行和市場預(yù)期，這將成為股價催化劑。

不過，從目前看，康美藥業(yè)表現(xiàn)并非十分給力。2月11日，康美藥業(yè)報收18.54元，僅上漲1.48%。2月12日，康美藥業(yè)一度上漲近5%，但最終報收19.07元，上漲2.86%。

對于康美藥業(yè)股價的表現(xiàn)，一位不愿意透露姓名的醫(yī)藥行業(yè)分析師認(rèn)為，這表明市場對康美藥業(yè)藥房托管業(yè)務(wù)未來發(fā)展仍持觀望態(tài)度。

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