蒙牛聯(lián)合歐洲巨頭 發(fā)力營養(yǎng)飲品市場（親貝網(wǎng)qinbei.com配圖）

1月6日，雅士利(01230)及蒙牛(02319)發(fā)布聯(lián)合公告稱，雅士利將以3.76億元人民幣的價格向蒙牛及美國包裝食品和飲料公司W(wǎng)hiteWave出售雅士利（鄭州）的100%股權(quán)。

蒙牛與Whitewater將通過合資公司收購雅士利鄭州子公司全部股權(quán)，而合資公司將分別由蒙牛投資及WhiteWave持有51%及49%股權(quán)。

雅士利（鄭州)的主要資產(chǎn)為一間位于河南省的工廠，主要從事營養(yǎng)產(chǎn)品制造、包裝及經(jīng)銷。

對于此次交易的原因和影響，聯(lián)合公告顯示，將使雅士利及蒙牛得以專注于各自的主營業(yè)務(wù)，即雅士利的奶粉產(chǎn)品生產(chǎn)和銷售，以及蒙牛的液態(tài)乳制品生產(chǎn)和銷售。同時，雅士利得以實現(xiàn)其非核心營養(yǎng)飲品業(yè)務(wù)的價值。

WhiteWave為美國主要的包裝食品和飲料公司，主要生產(chǎn)基礎(chǔ)植物食品和飲料、咖啡伴侶和咖啡飲料、高端奶制品等，2012年在紐交所上市。援引華爾街日報中文網(wǎng)消息，根據(jù)協(xié)議，收購雅士利（鄭州）的價格預(yù)計在8500萬美元（合人民幣5.10億元）左右，其中的6200萬美元（合人民幣3.77億元）為股權(quán)收購款項，其余資金用于償還和承擔(dān)債務(wù)及其他義務(wù)。WhiteWave和蒙牛乳業(yè)將根據(jù)所持合資公司股權(quán)比例支付上述收購款項，雙方預(yù)計還將追加對合資企業(yè)的投資，以支持合資企業(yè)的啟動和商業(yè)化運營。

內(nèi)部整合 蒙牛發(fā)力營養(yǎng)品業(yè)務(wù)

據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》報道，蒙牛相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，此次合作旨在拓展蒙牛在營養(yǎng)飲品方面的市場空間。奶業(yè)專家陳渝表示，行業(yè)奶源緊張是長期性的，這會嚴(yán)重影響到蒙牛自身乳制品的生產(chǎn)，不利于企業(yè)利潤和產(chǎn)品品類的穩(wěn)定。在這種背景下，蒙牛發(fā)展植物性蛋白飲品、植物性蛋白和乳蛋白交叉飲品，可以減少對生鮮乳的依賴，使奶源問題對企業(yè)的影響降至最低。

有業(yè)內(nèi)人士分析稱，雅士利此舉可能是收縮戰(zhàn)線，深耕嬰幼兒配方奶粉、營養(yǎng)品等核心業(yè)務(wù)。廣州一位不愿透露姓名的食品行業(yè)分析師表示，該收購事項屬于蒙牛對雅士利的內(nèi)部整合，從公告內(nèi)容看，雅士利未來可能更專注于嬰童食品領(lǐng)域。

雅士利2013年中報顯示，報告期營收21.53億元，其中營養(yǎng)食品營收僅2.58億元，嬰幼兒奶粉收入18.9億元。

2013年6月18日，蒙牛乳業(yè)以每股3.5港元的價格，向雅士利所有股東發(fā)出要約收購，并已獲得雅士利控股股東張氏國際投資有限公司和其第二大股東CA Dairy Holdings接受要約的不可撤銷承諾，兩者共承諾出售雅士利約75.3%的股權(quán)。至8月13日截止期，蒙牛有效接納涉及31.97億股雅士利股份，占雅士利已發(fā)行股本89.82%，耗資近百億港元。這被認(rèn)為是中國乳業(yè)史上最大的一次并購。

雅士利奶粉年產(chǎn)量2.58萬噸，國內(nèi)排名第五，而蒙牛奶粉年產(chǎn)量僅4758噸，排名第十。收購雅士利之后，蒙牛奶粉產(chǎn)量有望進(jìn)入前四，有利于補上奶粉這塊“短板”。

“雅士利鄭州工廠規(guī)模不大，已經(jīng)建了比較長一段時間了還沒建好，之前沒有被蒙牛整體收購可能是因為在建工程或股權(quán)方面的原因。”乳業(yè)專家王丁棉分析稱，雅士利產(chǎn)品線豐富，出售工廠對公司影響不大，蒙牛、WhiteWave的合資公司接管工廠后有可能推出新品種，對國內(nèi)乳品構(gòu)成直接競爭。

據(jù)《京華時報》報道，乳業(yè)專家雷永軍表示，最近兩年的乳飲料新品發(fā)展很好，從娃哈哈營養(yǎng)快線200多億銷售規(guī)模的發(fā)展看，大家都覺得營養(yǎng)飲品未來空間很大。

WhiteWave公司也正是看中了中國營養(yǎng)品業(yè)務(wù)未來的前景，據(jù)前述《華爾街日報》報道，WhiteWave董事長兼首席執(zhí)行長Gregg Engles表示，組建該合資企業(yè)符合該公司向新地區(qū)擴展的策略，并為該公司提供了一個進(jìn)入中國市場的獨特機會；作為全球最大的消費品市場之一，中國的營養(yǎng)品行業(yè)正在快速增長，市場規(guī)模高達(dá)數(shù)十億美元。通過該合資企業(yè)，WhiteWave將獲得把業(yè)務(wù)擴展至中國這一重要市場的絕佳優(yōu)勢。