脫脂奶粉和全脂奶粉的全球出口價(jià)格近期一直在節(jié)節(jié)攀升，也是暗示這全球奶粉市場可能已經(jīng)處于恢復(fù)的早期階段了。美國農(nóng)業(yè)部USDA在最新出版的世界奶業(yè)貿(mào)易報(bào)告中指出，全球乳品市場已經(jīng)站上了上行通道的入口，2016年年第四季度可能出現(xiàn)合理的供需關(guān)系，2017年第一季度出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性的價(jià)格回調(diào)。同時(shí)，報(bào)告也指出由于乳制品庫存的原因，全球乳業(yè)生產(chǎn)者和貿(mào)易商還需要在2016年下半年經(jīng)歷一些價(jià)格波動，這些都是市場重組消納庫存的正常情況。

全脂奶粉

以全脂奶粉為例，其近期價(jià)格變化已經(jīng)表現(xiàn)出穩(wěn)扎穩(wěn)打的增長，自2016年2月中旬開始到2016年7月上旬為止，全脂奶粉已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了12%左右的價(jià)格增幅。在這波上漲行情的背后，起到主力拉升作用的依然很多亞洲國家，尤其是中國，進(jìn)口需量的上升，今年中國1-5月累計(jì)脫脂奶粉進(jìn)口量同比去年增長了20%左右；與此同時(shí)，一些奶源國家，如新西蘭和澳大利亞出口供給量下降也是在價(jià)格區(qū)間底部起支撐作用的重要原因。

大洋洲全脂奶粉價(jià)格（船上交貨價(jià)：美元/公噸）

脫脂奶粉

對于脫脂奶粉來講，自2016年5月初到7月初的兩個月時(shí)間內(nèi)，價(jià)格向上爬升了11個百分點(diǎn)，這還是在美國增加自己的脫脂奶粉出口庫存和歐盟收儲量上限上調(diào)的情況下發(fā)生的。這個始終高懸于乳品貿(mào)易商和生產(chǎn)者頭頂?shù)木薮髱齑?，很有可能會限制脫脂奶粉價(jià)格的上漲幅度。無論如何，最近一段時(shí)間的幾次價(jià)格大幅上揚(yáng)反應(yīng)出市場的不確定性，主要是由于對一些奶源國的未來牛奶產(chǎn)量的預(yù)期并不樂觀，例如新西蘭、澳大利亞和阿根廷新產(chǎn)季可能都會面臨減產(chǎn)。盡管今年年初歐盟牛奶產(chǎn)量增幅明顯，但是目前統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)看來進(jìn)入下半年可能也會面臨較大幅度的下滑。這也顯示出低奶價(jià)和由其導(dǎo)致的低邊際利潤對全球奶農(nóng)對造成了非常嚴(yán)重的拖累。

大洋洲脫脂奶粉價(jià)格（船上交貨價(jià)：美元/公噸）

市場恢復(fù)時(shí)間點(diǎn)受制于庫存

近期的幾次奶粉價(jià)格的上漲也許就是市場開始重組并慢慢恢復(fù)供需平衡的第一個信號，主要也是牛奶目前過量供應(yīng)的形勢正在慢慢改善。無論如何，由于目前價(jià)格趨勢正在朝向平衡過度，這個過程很可能也是不穩(wěn)定的過程，而且價(jià)格恢復(fù)也橫有可能隨時(shí)受到大量庫存的打壓。一旦這些庫存的脫脂奶粉在價(jià)格稍有改善的初期進(jìn)入市場，很有可能造成價(jià)格的短期波動。因此總體估計(jì)是就實(shí)質(zhì)性的價(jià)格恢復(fù)很有可能在2017年到來之前不會出現(xiàn)，較為樂觀的情況是在2017年第一季度形成穩(wěn)定的供需市場關(guān)系。